회오리 바람에 휩쓸려 오즈의 나라로 내던져진 도로시(주디 가랜드)는, 집으로 되돌아갈 수 있는 유일한 길이 위대한 오즈의 마법사를 만나는 것임을 알고 그를 찾아 긴 여정이 시작된다. 도로시는 애견 토토와 함께 노란 길을 따라 오즈의 마법사가 사는 에메랄드 시티로 향한다. 도중에 만난 세 명의 친구들인지능을 얻고자 하는 허수아비(레이 볼거),심장을 원하는 양철 나뭇꾼(잭 할리), 용기를 가지고 싶어하는 겁장이 사자(버트 라)와 함께 오즈의 마법사(프랭크 모간)에게 자신의 소원이 이루어지도록 부탁하기 위해 경쾌한 발걸음을 옮긴다. 그러나 도로시 일행을 방해하기 위해 서쪽 나라 마녀의 검은 그림자가 뒤쫓아오는데......